Dans le commerce ? terme des mati?res premi?res, le rapport Commnts of Traders (COT) est la seule source d'information sur les positions des principaux acteurs sur le march?. Le rapport COT fournit une ventilation de l'int?r?t ouvert de chaque mardi pour les march?s dans lesquels 20 traders ou plus d?tiennent des positions ?gales ou sup?rieures aux niveaux ?tablis par la CFTC. La CFTC classe les traders en trois groupes: les commer?ants commerciaux, les commer?ants non commerciaux (large sp?culateurs), et les petits commer?ants (petits sp?culateurs). Toutes les positions ? terme d?clar?es d'un trader dans une marchandise sont class?es comme commerciales si le trader utilise ces contrats ? des fins de couverture.


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Les n?gociants sont class?s comme commerciaux en d?posant aupr?s de la CFTC une d?claration selon laquelle ils sont ?engag?s dans des activit?s commerciales couvertes par l'utilisation des march?s ? terme ou des march?s d'options?.

Les hedgers commerciaux sont des institutions et des particuliers qui op?rent sur le march? au comptant de la marchandise sous-jacente. Les exemples incluent les agriculteurs, les entreprises internationales, les mineurs et les transformateurs. Lorsque les prix sont ?lev?s, les publicit?s couvrent leurs ventes ? terme en vendant des contrats ? terme afin de minimiser les risques. Si les prix baissent, ils seront prot?g?s par leurs positions ? terme.

Les publicit?s sont consid?r?es comme le groupe le plus influent sur les march?s des mati?res premi?res, car elles ont des analystes et des sources d'intelligence qui analysent un certain nombre de variables. Bien que vous ne sachiez jamais quelle information ils ont ? leur disposition, en examinant les donn?es COT, vous pouvez voir quelles positions ils prennent. C'est le point cl? dans tout cela.

Ces ?gros chiens? m?ritent d'?tre pris en compte - en particulier dans les positions extr?mes, car leur force d'achat ou de vente peut faire bouger les march?s. Ils sont comme un troupeau d'?l?phants pi?tinant le long d'une berge boueuse. Vous ne pouvez pas manquer leurs empreintes de pas ? coup s?r.

NON-COMMERCIAL (OU GRAND SPECULATEUR)
Les non-commerciaux, ou ?grands sp?culateurs?, prennent des risques en ?change de l'opportunit? de tirer profit. Ce sont des n?gociants sp?culatifs, g?n?ralement class?s comme gestionnaires de fonds. Ce sont des suiveurs de tene, et en tant que tels ne sont pas tr?s pr?cis la plupart du temps - mais pas tout le temps.

PETITS SPECULATEURS
Cette ?gorie comprend tous les sp?culateurs dont les positions se situent sous les limites d?clarables, telles que sp?cifi?es par la CFTC, et les petites soci?t?s de couverture.

DIFFUSION
Les positions non commerciales comprennent ?galement la diffusion. Les commer?ants commerciaux ne sont pas per?us comme des commer?ants de spread, puisqu'ils se couvrent contre un produit r?el. Les petits commer?ants peuvent avoir un spread en tant que position, mais leurs positions individuelles ne sont pas rapport?es puisque la r?partition dans ce groupe est relativement faible.

COT: LA GRANDE OFFRE
Lorsque nous analysons les cours historiques des actions, nous nous limitons ? cinq variables: le cours d'ouverture, le plus haut, le plus bas, le dernier cours et le volume d'une s?rie chronologique (horaire, journalier, hebdomadaire, etc.). l'exception qu'il y a aussi l'?l?ment d'int?r?t ouvert, qui est le total de tous les contrats ? terme etou contrats ouverts conclus - pas encore compens?s par une livraison, un exercice ou une transaction. L'agr?gat de tous les int?r?ts ouverts ? long terme est ?gal ? l'ensemble de tous les int?r?ts ouverts ? court terme. L'int?r?t ouvert d?tenu ou contr?l? par un commer?ant est appel? position de ce commer?ant.

Comme les traders appliquent les diff?rents indieurs ? leur disposition, comme les bandes de Bollinger, RSI, stochastique, etc., ils manipulent simplement les m?mes donn?es sous-jacentes dans le but de prendre des d?cisions commerciales. Alors que le nombre de ces manipulations est illimit?, l'ensemble de donn?es lui-m?me est fini, ne pouvant jamais vraiment r?v?ler de nouvelles informations, ou plus signifiives. D'un autre c?t?, pour les op?rations ? terme, les rapports COT fournissent des ensembles de donn?es suppl?mentaires et ind?pendants pour l'analyse.

L'information COT est ind?pendante des donn?es de prix, car les donn?es COT ne sont pas d?riv?es des donn?es de prix. En tant que tel, les m?triques COT prennent un tout nouveau niveau d'importance.

Les rapports COT contiennent une myriade de chiffres bruts, beaucoup trop pour la personne moyenne ? comprendre. C'est juste un labyrinthe de donn?es, ce qui en soi est terriblement difficile ? lire et ? comprendre.

Pour simplifier le processus de compr?hension de ce que tous les chiffres signifient vraiment, nous avons cr?? une section sur ce site Web appel?e Donn?es COT hebdomadaires. Cliquez sur
http://www.forextradersworld.com/mod...order=0thold=0pour acc?der aux graphiques COT.

Vous voyez ici des positions commerciales, non-commerciales et non-reportables joliment repr?sent?es sous forme graphique. Tout l'arithm?tique est fait pour vous. En d'autres termes, chaque ligne ci-dessus est nette de positions longues et courtes pour faciliter la r?f?rence. Si toutes les positions ?taient additionn?es, vous auriez une ligne droite, puisqu'elles se neutraliseraient au total.

Les spreads ne sont pas inclus dans le graphique COT car ils sont neutres (un spread = un contrat long et un contrat court). Les positions longues totales seront ?gales aux positions courtes totales pour les trois groupes.


R??GLES
Il n'y a pas de r?gles strictes lorsqu'il s'agit d'interpr?ter l'effet d'un groupe sur les march?s ? terme. Cependant, il est g?n?ralement admis que les publicit?s, ou les ???Big Dogs???, m?ritent le plus de respect. Ils sont suppos?s ?tre les plus r?ussis, bien qu'il y ait des moments o? les grands sp?culateurs indiqueront la force de leur engagement comme plus grand que les deux autres groupes. Les petits commer?ants sont souvent consid?r?s comme ?l'argent muet?, le groupe ? rester loin de - l'exemple de ce qu'il ne faut pas faire dans le commerce ? terme.

LA GRANDE CLUE
Dans le graphique, vous remarquerez que le comm. index et l'index de spec sont en d?saccord l'un avec l'autre. Ce que cela vous dit, c'est qu'avec une telle divergence extr?me d'opinion ou de ?sentiment?, le produit commercial sous-jacent est sur le point de conna?tre une inversion de la direction des prix - c'est-?-dire vers le haut. C'est parce que les publicit?s sont tr?s longues, et ? une lecture de 100, par rapport ? la lecture 0 pour le c?t? oppos?. C'est l'extr?mit? que vous devriez toujours rechercher avant de prendre votre propre position sur le march?.

La seule exception ? cette ?r?gle? est celle o? vous voyez ?backwardation? ou ?premium?. Cela signifie que le mois avant est plus cher que le mois pr?c?dent, et que cela signifie que les publicit?s veulent vraiment le produit sous-jacent. J'ai vu cela se produire r?cemment avec l'indice du dollar am?ricain.

Un mot d'avertissement ... jamais une devise o? les ???Big Dogs??? sont extr?mement courts, mais il y a une prime sur le premier mois. Les ???Big Dogs??? ont leur g?teau et le mangent aussi. Ne vous faites pas manger vivant dans le processus. Lorsque la prime commence ? dispara?tre et dispara?t, et que les ?gros chiens? sont encore tr?s peu nombreux, vous pouvez en toute s?curit? court-circuiter la devise.

L'aspect le plus important du C.O.T. rapport pour la plupart des commer?ants est le changement dans les positions nettes des hedgers commerciaux. Pourquoi? Parce que les ?tudes montrent que les publicit?s ont une meilleure r?putation aupr?s des autres groupes de n?gociation en ce qui a trait ? la pr?vision d'importants mouvements du march?. On pense g?n?ralement que les grandes publicit?s ont les meilleures informations fondamentales sur l'offre et la demande sur leurs march?s et positionnent ainsi leurs transactions en cons?quence.

Outre l'avantage d'avoir les meilleures informations fondamentales sur l'offre et la demande sur leurs march?s, les grandes publicit?s ?changent ?galement de grandes quantit?s, ce qui en soi fait bouger les march?s en leur faveur. Il est important ici de noter que le fait qu'un groupe de traders particulier soit net long ou net court n'est pas important pour l'analyse du C.O.T. rapport. Par exemple, les publicit?s en argent sont les producteurs et ils n'ont jamais ?t? nets, car ils couvrent leurs ventes. Dans le cas de l'or, cependant, la composition commerciale est davantage ax?e sur les fabricants qui ach?tent des contrats ? long terme pour se prot?ger contre les besoins futurs en mati?re d'inventaire. Donc, encore une fois, vous devez regarder le changement net dans les positions du rapport pr?c?dent ou plusieurs des rapports r?cents.

Les commer?ants individuels qui envisagent de se positionner du m?me c?t? du march? que les grandes publicit?s, lorsque les grandes publicit?s deviennent unilat?rales dans leur vue du march?, est le meilleur moyen d'utiliser le C.O.T. rapport.

Certains commer?ants aiment prendre les c?t?s oppos?s des m?tiers sur lesquels le petit commer?ant dans le C.O.T. les rapports sont montr?s en train de prendre. C'est parce que la plupart des petits traders sp?culatifs des march?s ? terme sont g?n?ralement sous-capitalis?s etou du mauvais c?t? du march?.

En outre, certains commer?ants suivront ?galement les queues des grands sp?culateurs, pensant que les grandes sp?cifiions doivent ?tre de bons traders ou qu'elles ne seraient pas dans la ?gorie des grands n?gociants.